Les marchés et l’économie subissant les effets continus de la pandémie de COVID-19, de nombreux investisseurs tournent probablement leur attention vers la prochaine année civile. Les tendances et préoccupations suivantes pourraient façonner le paysage de l’investissement en 2022.

POINTS CLÉS À RETENIR

  • À l’approche de 2022, parmi les secteurs clés du marché à surveiller figurent le pétrole, l’or, l’automobile, les services et le logement.
  • Les autres principaux sujets de préoccupation comprennent la réduction progressive, les taux d’intérêt, l’inflation, le paiement pour le flux de commandes (PFOF) et l’antitrust.
  • Attendez-vous à des batailles politiques en cours sur les dépenses fédérales et le plafond de la dette, le changement climatique et la dette étudiante.
  • Le nouveau chef du Bureau de protection financière des consommateurs (CFPB) pourrait remodeler la politique.
  • Le président Biden a reconduit Jerome Powell au poste de président du Federal Reserve Board (FRB).
  • Cependant, trois autres sièges sur le FRB de sept membres seront occupés par les choix de Biden.
  • Les problèmes du marché du travail, y compris l’impact des mandats de vaccination contre la COVID-19, devraient également être au premier plan.
  • Le nouveau taux minimum mondial d’imposition des sociétés commencera à prendre forme, avec des répercussions sur les sociétés multinationales.

Secteurs de marché

Le prix du pétrole brut , tel que mesuré par le West Texas Intermediate (WTI), a bondi d’environ 79 % entre le début de 2021 et le début novembre, passant d’environ 47 dollars le baril à environ 84 dollars. Depuis lors, le prix est tombé à environ 70 $ le 15 décembre 2021, réduisant la hausse depuis le début de l’année à environ 49 %. 1 L’augmentation peut être attribuée en partie à la reprise économique après la pandémie et en partie aux restrictions croissantes de l’offre, alors que l’administration Biden met en œuvre un programme anti-pétrole qui limite l’exploration et la production pétrolières aux États-Unis, une tendance qui devrait se poursuivre en 2022 .

L’inflation a augmenté, la version tous éléments de l’ indice des prix à la consommation pour tous les consommateurs urbains (IPC-U) enregistrant une augmentation de 6,8 % au cours de la période de 12 mois jusqu’en novembre 2021. Il s’agit de la plus forte augmentation sur 12 mois depuis la période de 12 mois. période se terminant en juin 1982. 2 L’or a atteint un sommet récent d’environ 1 950 dollars l’once troy en janvier 2021, mais s’est négocié dans une fourchette d’environ 1 800 dollars depuis la mi-2021. 3

 Les anticipations de taux d’inflation futurs entraîneront probablement des fluctuations du prix de l’or en 2022.

Les voitures d’occasion ont été un marché en vogue, en partie à cause des goulots d’étranglement de l’approvisionnement en puces à semi-conducteurs qui ont limité la production de voitures neuves. Les prix record des voitures neuves et d’occasion, ainsi que des voitures de location, devraient persister jusqu’en 2023.4

Le secteur des services, en particulier les voyages, le tourisme et l’hôtellerie, a subi des effets négatifs particulièrement durables de la COVID-19. On ne sait toujours pas si un fort redressement peut être attendu en 2022.

Les ventes de maisons neuves ont bondi, même si le prix médian a atteint un nouveau record de 407 700 $ en octobre 2021, en hausse de 17,5 % par rapport au même mois en 2020. 5 Selon une note de recherche, « Une combinaison de taux plus bas, des prêts plus faciles normes et, peut-être, un regain de peur du COVID dans les villes, a entraîné le revirement. » Il reste à voir combien de temps ces tendances persisteront jusqu’en 2021 et jusqu’en 2022. 6

Réglementation et politique de la Réserve fédérale

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis envisage une interdiction totale du paiement pour le flux d’ordres (PFOF), le président de la SEC, Gary Gensler, y voyant « un conflit d’intérêts inhérent ». Le PFOF est devenu un sujet brûlant en 2021, principalement en relation avec Robinhood Markets, Inc. ( HOOD ). Si la SEC restreint la pratique en 2022, cela bouleversera les modèles commerciaux des sociétés de courtage telles que Robinhood et freinera peut-être la récente augmentation des échanges actifs et de la spéculation par les investisseurs de détail . 8

Le président du Federal Reserve Board (FRB), Jerome Powell , a annoncé le 15 décembre 2021 que le Federal Open Market Committee (FOMC) avait décidé d’accélérer sa réduction des nouveaux achats nets d’obligations, en réponse au renforcement de l’économie et à la hausse de l’inflation. Ces achats s’élevaient à 120 milliards de dollars par mois, mais ils sont maintenant réduits à zéro d’ici mars 2022.9

Powell a insisté sur le fait que, malgré la réduction, la position de la Fed restera  » accommodante « , cherchant toujours à maintenir les taux d’intérêt proches de zéro. En effet, même après la réduction, la Fed continuera d’avoir un portefeuille d’obligations d’une valeur d’environ 8 500 milliards de dollars, soit environ le double de sa valeur d’avant la pandémie et près de dix fois sa valeur à la mi-2007. En conséquence, la réaction des marchés boursiers et obligataires a été modérée jusqu’à présent. dix

Le  système de la Réserve fédérale a exploré les réponses politiques à la montée des  crypto -monnaies  et  des monnaies numériques . Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a reconnu publiquement que la Fed évaluait activement si elle devait créer une  monnaie numérique de banque centrale  (CBDC). Avant de franchir cette étape, la Fed demandera l’avis de nombreux acteurs clés. « Il est important de bien faire les choses plutôt que de faire vite », a déclaré le président de la Fed, Powell, soulignant qu’une telle initiative ne serait entreprise qu’avec un large soutien du Congrès et du pouvoir exécutif du gouvernement fédéral. 11 12 13

L’administration Biden aurait réuni l’ équipe antitrust la plus agressive depuis des décennies, avec des cibles probables allant de l’industrie technologique aux produits pharmaceutiques, à l’agriculture, aux soins de santé et à la finance, entre autres. Biden a également publié un décret exécutif englobant 72 initiatives visant à accroître la concurrence dans un certain nombre d’industries, à accroître l’examen des fusions et à limiter la capacité des employeurs à forcer les employés à signer des accords de non-concurrence . 14 Avant même que Biden n’entre en fonction, la plus grande entreprise au monde en termes de capitalisation boursière , Apple Inc. ( AAPL ), a indiqué publiquement qu’une action antitrust potentielle était devenue un risque commercial majeur. 15

Droit

Avec des dépenses fédérales et des déficits budgétaires fédéraux toujours proches de niveaux records et l’administration Biden faisant pression pour l’adoption de projets de loi d’infrastructure coûteux, le plafond de la dette fédérale est devenu un nouveau sujet de discorde au Congrès. Une éventuelle fermeture et un défaut du gouvernement fédéral ont été temporairement évités en octobre 2021. Une autre mesure de financement temporaire a été adoptée le 2 décembre 2021, évitant une fermeture qui se profilait le 3 décembre, mais laissant ouverte la possibilité d’un défaut le ou vers décembre. 15, si le plafond de la dette n’est pas relevé. 16

Le 16 décembre 2021, le président Biden a signé un projet de loi qui augmente le plafond de la dette de 2 500 milliards de dollars, ce qui devrait reporter un éventuel défaut de paiement au début de 2023.17 Ces questions seront forcément des sujets majeurs de discorde politique en 2022, une année au cours de laquelle toute la Chambre des représentants et un tiers du Sénat sont en élection, créant des incertitudes permanentes pour les marchés et l’économie.

La « Feuille de route pour construire une économie résiliente au climat » du président Biden est un décret exécutif de grande envergure qui comprend un large éventail d’initiatives concernant le changement climatique, impliquant de nombreux organismes et départements fédéraux. Les processus budgétaires fédéraux et les normes d’approvisionnement sont touchés, ainsi que les divulgations par les entreprises publiques, les critères d’investissement et les normes de prêt. Publié le 14 octobre 2021, ses impacts devraient se faire sentir de plus en plus à mesure que 2022 avance. 18

La dette étudiante aux États-Unis, qui dépasse maintenant 1,7 billion de dollars, est devenue un problème politique croissant. Au cours de sa campagne, le président Biden a soutenu l’annulation jusqu’à 10 000 $ de dette étudiante pour tous les emprunteurs, et certains partisans de l’annulation de la dette étudiante soutiennent qu’il a le pouvoir légal d’annuler toutes les dettes étudiantes détenues par le gouvernement fédéral. Pendant ce temps, les opposants à une annulation générale soutiennent que les principaux bénéficiaires seraient les emprunteurs exerçant des professions bien rémunérées. 19 En outre, l’annulation permettrait, plutôt que de freiner, une spirale ascendante continue du coût de l’enseignement supérieur.

Changements de direction dans les principaux postes fédéraux

Le 5 février 2022, le mandat de quatre ans de Jerome H. Powell en tant que président du Federal Reserve Board (FRB) expirera, bien que son mandat en tant que membre du FRB se prolonge jusqu’au 31 janvier 2028. 20 Le nov. Le 22 février 2021, la Maison Blanche a annoncé que le président Biden renommerait Powell pour un autre mandat de quatre ans en tant que président de la Fed, mettant fin aux spéculations selon lesquelles le gouverneur actuel de la FRB, Lael Brainard , pourrait être son choix. Au lieu de cela, Biden a choisi Brainard pour le siège ouvert de vice-président. Les deux nominations sont soumises à l’approbation du Sénat américain. 21

Pendant ce temps, le membre du FRB, Randal K. Quarles, a annoncé que, bien que son mandat se prolonge jusqu’au 31 janvier 2032, il démissionnera avant la fin de 2021. À la suite de la renomination de Powell, le président Biden pourrait désormais être en mesure d’en remplir autant que possible. trois sièges au FRB de sept membres d’ici le début de 2022, ce qui lui donne une opportunité clé de changer l’orientation de la politique monétaire et de la réglementation financière. 22

Rohit Chopra entre en 2022 en tant que nouveau directeur du Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), confirmé de justesse par le Sénat américain le 30 septembre 2021, lors d’un vote de 50-48 sur la ligne du parti (démocrates en faveur, républicains opposés) à cinq -mandat d’un an. Chopra indique que ses principales priorités comprendront l’atténuation des impacts financiers de la pandémie (y compris les saisies et les expulsions), les problèmes de confidentialité et la manière dont les banques utilisent les algorithmes dans les décisions de prêt. 23 24

Emploi

Alors que l’économie se remet de la pandémie, les marchés du travail ont été tendus, de nombreux postes vacants n’ayant pas été pourvus, en partie à cause de « la grande démission » des travailleurs de la population active. De plus, le soutien aux syndicats et les grèves pour de meilleurs salaires et conditions de travail ont augmenté. 25 La persistance de ces tendances en 2022 aura des impacts critiques sur les coûts de main-d’œuvre, les goulots d’étranglement de l’offre et l’inflation.

Les mandats de vaccination contre la COVID-19 aux niveaux fédéral, étatique et local deviennent non seulement un problème croissant de libertés civiles, mais également un facteur important conduisant à des emplois non pourvus dans de nombreux secteurs de l’économie, en particulier dans les postes en contact avec la clientèle dans le secteur des services. et au gouvernement. 26 27 Cela devrait rester un problème important jusqu’en 2022.

Taux d’imposition minimum mondial sur les sociétés

L’ Organisation de coopération et de développement  économiques (OCDE) a annoncé le 8 octobre 2021 que, à compter de 2023, ses membres ont convenu de fixer un taux d’imposition minimum mondial sur les sociétés de 15 %. Les détails clés doivent cependant encore être précisés. En 2022, les annonces de ces détails devraient être imminentes et les impacts sur les choix de domicile des sociétés multinationales devraient commencer à se faire jour. 28